<\/p>\n
Ante todo, dejo el enlace a un v\u00eddeo que explica de forma clara y exahustiva como y por qu\u00e9 se produjo la crisis de las hipotecas subprime<\/em> creada en Wall Street:<\/p>\n http:\/\/www.fileserve.com\/file\/bsPF7UK\/ <\/p>\n Y a continuaci\u00f3n me he tomado la libertad de reproducir un art\u00edculo aparecido en el peri\u00f3dico El Economista con fecha 20-11-11. Seguramente me parece un disparate porque no entiendo nada de econom\u00eda pero no doy cr\u00e9dito a lo que leo:<\/p>\n <\/p>\n Los fondos que invierten en pr\u00e9stamos hipotecarios estadounidenses consiguen rentabilidades del 5% en 2011. Cifras que, aunque no est\u00e1n nada mal, pueden ir incluso a mejor teniendo en cuenta las compras de estos activos que est\u00e1 llevando a cabo la Fed y el respaldo en forma de garant\u00eda que reciben por parte del Gobierno de Obama.<\/span><\/p>\n Los bonos respaldados por hipotecas fueron el epicentro de la crisis que a\u00fan hoy sacude a los mercados pero quiz\u00e1 gracias a ello ya pueden presumir de haber expiado todos sus pecados. Eso s\u00ed, para ello han contado con la\u00a0inestimable ayuda del Gobierno americano<\/strong>.<\/span><\/p>\n Si hace tres a\u00f1os fue la falta de liquidez de la renta fija respaldada por hipotecas (MBS o mortgage backed securities) debido sobre todo a que aquel que quer\u00eda vender deb\u00eda de hacerlo con un fuerte descuento tras explotar la burbuja inmobiliaria en EEUU, ahora se han convertido en\u00a0uno de los activos m\u00e1s l\u00edquidos del mercado<\/strong>. Y no s\u00f3lo porque ahora es el Gobierno de EEUU, o mejor dicho los contribuyentes estadounidenses, los propietarios del 80 por ciento de las prestamistas hipotecarias\u00a0Fannie Mae y Freddie Mac<\/strong> tras acudir a su rescate en 2008 y del 100 por cien de\u00a0Ginnie Mae<\/strong> (la \u00faltima se encarga de empaquetar las hipotecas para luego venderlas a los inversores). Tambi\u00e9n influye el cable que les ha echado la Fed deBen Bernanke<\/strong> ya que su nuevo programa de recompra de bonos<\/strong>, conocido comoOperaci\u00f3n Twist<\/strong>, contempla no s\u00f3lo la reinversi\u00f3n de los intereses que genere su deuda a corto plazo en bonos a largo, sino tambi\u00e9n la reinversi\u00f3n de los mismos en bonos respaldados por hipotecas. Adem\u00e1s, Bernanke tambi\u00e9n ha manifestado que las compras adicionales de este tipo de activos son \u00abuna opci\u00f3n viable<\/strong>\u00ab.<\/span><\/p>\n Es decir, teniendo en cuenta que la demanda de MBS no peligra (ya se encarga de ello la Fed), que las emisiones de las prestamistas hipotecarias cuentan con la mayor de las garant\u00edas -el respaldo del Gobierno de EEUU- y una de las mejores notas crediticias, ya que las agencias de rating les otorgan la misma que a EEUU, no es de extra\u00f1ar que cada vez sean m\u00e1s los inversores que se han lanzado a\u00a0aumentar la exposici\u00f3n de su cartera a este tipo de activos<\/strong>. M\u00e1xime si se tiene en cuenta que ofrecen cupones de entre el 4 y el 5 por ciento anuales, por encima de los que ofrece la deuda p\u00fablica estadounidese a largo plazo. Unas\u00a0rentabilidades que podr\u00edan caer m\u00e1s<\/strong>, lo que beneficiar\u00eda a quien tuviera ya bonos de este tipo en cartera, ya que subir\u00eda su precio, si se tiene en cuenta que la Administraci\u00f3n Obama contempla la posibilidad de dejar de garantizar todas las emisiones. Esto supondr\u00eda a priori mayores rentabilidades para los cupones que se lancen sin el paraguas gubernamental y menores para las emisiones que a\u00fan se resguarden este paraguas.<\/span><\/p>\n En este contexto, uno de esos inversores que ha decidido aprovechar el tir\u00f3n que ahora ofrece este mercado de bonos no es otro que Bill Gross<\/strong>, el\u00a0presidente de la mayor gestora de renta fija del mundo<\/strong>. Seg\u00fan ha informado desde la gestora, se ha incrementado hasta el 38 por ciento el porcentaje que tiene su fondo bandera,\u00a0Total Return Fund<\/strong>, con 242.000 millones de d\u00f3lares en activos bajo gesti\u00f3n, en activos respaldados por hipotecas, sin especificar si son \u00e9stas residenciales (RMBS) o comerciales (ABS). \u00abAunque no vemos una mejora en el mercado residencial ni en la econom\u00eda, creemos que la cotizaci\u00f3n de estos activos ya descuenta un escenario negativo\u00bb, afirma Daniel Ivascyn, gestor de renta fija de\u00a0Pimco<\/strong>.<\/span><\/p>\n De momento, a juzgar por las rentabilidades que acumulan estos productos no se equivoca demasiado, ya que son varios los fondos que, teniendo m\u00e1s de un 50 por ciento de su cartera en bonos hipotecarios consiguen, rentabilidades superiores al 5 por ciento en 2011 (ver gr\u00e1fico) frente a las p\u00e9rdidas de muchos fondos de renta fija p\u00fablica de la eurozona.\u00bb<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Ante todo, dejo el enlace a un v\u00eddeo que explica de forma clara y exahustiva como y por qu\u00e9 se produjo la crisis de las hipotecas subprime creada en Wall Street: http:\/\/www.fileserve.com\/file\/bsPF7UK\/ http:\/\/www.fileserve.com\/file\/zmtwJW6\/ Y a continuaci\u00f3n me he … Sigue leyendo
\nhttp:\/\/www.fileserve.com\/file\/zmtwJW6\/<\/p>\n\u00abLas hipotecas de EEUU seducen al inversor.<\/span><\/h1>\n